لقد تم ذلك! بعد ثلاثة أسابيع من المفاوضات الحصرية وبعض التقلبات والمنعطفات،قررت Vivendi إعادة بيع SFR إلى Altice (قابل للعدد). ولذلك سيكون هناك دائمًا أربعة مشغلين للهاتف في فرنسا، مما أثار يأس مارتن بويج (وزافييه نيل بالمناسبة).
كان عليك أن تشك في ذلك. وبعد ثلاثة أسابيع من المفاوضات، قرر المجلس الإشرافي لفيفندي:ستعود SFR إلى Altice، الشركة الأم لشركة Numericable. إعلان منطقي في نهاية المطاف من شركة جان رينيه فورتو التي لم تخف أبدًا تفضيلها لـ Numericable. وهذه الشركة الأخيرة تتوافق أيضًا مع العرض الأقل خطورة، وهذا على أي حال هو ما يعتقده مجلس الإشراف. وقرر الأخير، بالإجماع، اختيار عرض Numericable. يسمح هذا الاختيار لشركة Vivendi بإعادة بيع مشغل الهاتف الخاص بها بسعر جيد (11.75 مليار يورو) مع الحفاظ على حصة كبيرة إلى حد ما في المجموعة الجديدة. في الواقع، لا يزال 32% من رأس مال Numericable-SFR في أيدي Vivendi، مما يسمح لها بالاستفادة من الأرباح الكبيرة ولكن أيضًا بتحرير نفسها من سوق شديدة التنافسية. وبطبيعة الحال، فإن هذا الاستحواذ يجعل مشروع الاكتتاب العام لشركة SFR مستحيلا.
وهذا أيضًا ما ذكرته الشركة بوضوح في بيان صحفي:
وفي نهاية المناقشات المتعمقة، قرر مجلس الإشراف بالإجماع قبول العرض المقدم من Altice/Numericable الذي يتوافق مع المشروع الصناعي الذي يتمتع بأكبر إمكانات النمو وأكبر قيمة للعملاء والموظفين والمساهمين، والأفضل تحقيق أهداف فيفندي.
كان هناك عدة جوانب حاسمة في اتخاذ هذا القرار، حيث تستشهد الشركة في بيانها الصحفي بأربعة جوانب مختلفة وتشرحها:
1-جودة المشروع الصناعي.يعتمد مشروع Altice/Numericable على تقارب الهواتف الثابتة والمتنقلة، مع أوجه التآزر الناشئة عن الترابط بين الشبكات المعنية للكيانين المدمجين. ستؤدي مواقع SFR-Numericable في مجال السرعات العالية جدًا للهواتف الثابتة والمتنقلة إلى خلق أدوات نمو جديدة وتسارع في عدد الخطوط المتصلة وعروض عالية الجودة للشركات والمستهلكين. ستوفر أيضًا فرص تطوير كبيرة في اللعب الرباعي والاستخدامات الجديدة. وهي جزء من منطق خطة France Très Haut Débit التي تم إطلاقها في فبراير 2013.
Numericable، على الرغم من أنها أقدم قليلاً من SFR (من حيث خطوط الإنترنت الثابتة الخاصة بها)، إلا أنها تتمتع بسمعة طيبة في امتلاك سرعات أعلى من SFR أو على الأقل شبكة عالية السرعة أكثر تطورًا. وهذا ما يفسر اختيار Numericable من قبل Vivendi، والذي لن يستفيد من التطوير الكبير للخطوط الثابتة مع Bouygues (أو على الأقل أبطأ).
2-استدامة العمالة.لقد حددت Vivendi الالتزام بالتوظيف كشرط أساسي للمشترين المحتملين. وهذا يتوافق أيضًا مع الأولويات التي حددتها الحكومة. مشروع Altice/Numericable الصناعي هو المشروع الذي يضمن بشكل كامل تطوير فرص العمل مع مرور الوقت، ولا سيما من خلال الاستثمارات التي ينطوي عليها.
3-مخاطر المنافسة.وخلص جميع الخبراء الذين تمت استشارتهم إلى أن عرض Altice/Numericable يمثل أقل المخاطر التنافسية. لا توجد شركتا SFR وNumericable في نفس قطاعات السوق وأنشطتهما متكاملة.
وهذه النقطة ليست مفاجئة وتتحدث عن نفسها. لا حاجة لقراءة أخبار الهاتف المحمول كل يوم لتعرف أن Numericable أقل حضورًا كمشغل للهاتف المحمول (MNVO) من Bouygues Telecom (مع شبكتها الخاصة).
4-تقييم لفيفندي.لقد اختارت Vivendi أفضل خيار متوازن بين النقد المستلم على الفور والمشاركة في الأوراق المالية مما يسمح لها بالاستفادة من أعلى تقييم إجمالي. مع استمرار استراتيجية التركيز المعلن عنها بالفعل في وسائل الإعلام، ترغب Vivendi في دعم SFR، الشركة التابعة لها منذ 27 عامًا، من خلال تعزيز هيكلها الصناعي والاجتماعي.
حتى لو قامت Bouygues برفع المخاطر بانتظام من أجل الضغط على Numericable، فإن ذلك لم يكن كافيًا ولم تنجح الشركة في جعل عرضها أكثر إثارة للاهتمام من عرض منافستها، وكان عرض Numericable هو العرض الذي كان دائمًا أكثر توافقًا مع توقعات SFR .
الخاسر الأكبر في هذه القصة هو بلا شك مارتن بويج. وفي الأسابيع الأخيرة، واصلت شركة Bouygues Telecom رفع مستوى الرهان على الرغم من أن شركة Vivendi قررت الدخول في مفاوضات حصرية مع منافستها.
وذهبت من عرضها الأولي البالغ 10.5 مليار يوروبـ 11.3 مليارفي اليوم السابق لاختيار Vivendi الدخول في مفاوضات حصرية مع شريك وعرضها أخيرًا بعد ثلاثة أسابيع15 مليار يورو. وعلى الرغم من كل هذه المليارات الإضافية، فإن فيفندي قررت أن تصم آذانها حتى النهاية. هل كان التهديد من سلطة المنافسة هو الذي لعب دورًا؟ هل تخشى أن تجد نفسك في سوق يضم ثلاثة مشغلين؟ وسننتظر الأيام القليلة القادمة لمعرفة حقيقة ما حدث خلال اجتماع المجلس الإشرافي لشركة فيفندي (سيتم عقد اجتماع يوم 24 يونيو لشرح العوامل التي أدت إلى هذا القرار).
يمكن أن يبدأ أخيرًا فالس الشكاوى والإعلانات الكبرى...
